sbc49.com:黄金上季度领涨贵金属又跑赢股债 两大维度剖析基本面:金价依然看涨

2019年10月09日 00:11
来源: 金十数据

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  “黄金怎么还不涨?”恐怕这是近一周多头最常挂嘴边的问题了。确实,当前无协议脱欧风险高悬、贸易局势前景未卜、衰退信号再现,黄金为什么却老涨不上去呢?

  Kitco分析师复盘了上一个季度的黄金表现,深入剖析当前影响金价的多种助推因素和威胁,为黄金多头一扫疑虑。

  黄金的季度表现优异领涨贵金属又击败股债

  尽管当前黄金较上个月初录得的六年新高还有一大段距离,然而Kitco分析师指出,黄金仍然是上周表现得最好的贵金属,录得0.51%的涨幅。

  彭博的一项调查显示,黄金投资者对未来黄金价格仍然持乐观态度。数据显示,黄金ETF在上周四的持仓量增加了39919盎司,为连续第14天净流入

  值得注意的是,今年黄金ETF的净购买量总计达1030万盎司,当前的总持仓量已经接近2012年的水平,然而金价却望尘莫及,这意味着黄金价格还有很大的上涨空间。

  事实上,和其他投资品相比,黄金的表现也十分瞩目。在刚刚过去的第三季度,黄金累计上涨了3.8%,而标准普尔500指数却仅上涨1.7%,彭博编纂的美国国债指数也仅录得2.4%的涨幅。由此看来,黄金上季度的表现击败了股票和国债。

  值得注意的是,黄金价格已经录得连续第四个季度的正增长,这是八年来的最长纪录。

  Kitco分析师还指出,央行作为黄金最忠实的拥趸,上周增持黄金的总额达1.96亿美元。中国人民银行9月份也购买了5.9吨黄金,目前已录得连续10个月增持黄金。

  当然,根据最新公布的CFTC持仓报告,近期黄金市场确实出现了冷场迹象。截至10月1日当周黄金多头仓位减少47593手至322800手,而与此同时空头仓位也减少4142手至53807手。

  分析师Ole Hansen指出,金融市场的总体不确定性将继续支持黄金市场,尽管一些对冲基金正在减少对贵金属的看涨敞口,但空头头寸并没有显著增加,这表明黄金投资者仍然缺乏卖盘的意愿。

  喜忧参半的经济数据以及贸易局势的不确定性影响了市场情绪,导致近期金价出现较大的波动。上周二,黄金的90天波动率升至2月份以来的最高水平,价格波动区间达到77.80美元。

  当前,市场对经济前景的乐观情绪正在减退,随着更多经济数据出炉,黄金接下来恐面临更大的波动。

  被压抑的黄金需求有望反弹

  那么打压黄金的基本面有什么因素呢?Kitco分析师直指:黄金需求。

  印度作为世界第二大黄金消费国,9月份仅进口了13.5吨黄金,远低于去年同期的93.8吨,同比下滑86%。分析指出,印度国内的黄金价格上涨打压了购买需求,孟买的黄金期货价格同比上涨了22%。

  此外,美国精制贵金属鹰币,作为贵金属纪念币中具有很高收藏价值的币种之一,销售量也惨遭冷遇。美国造币厂数据显示,9月美国鹰币销售量较一个月前下降8.3%,降至5500盎司。

  当然,投资者亦无须太悲观,因为随着印度排灯节(10月27日)的来临,印度的黄金需求可能得到回补。历史数据显示,黄金作为印度教徒的送礼上品,在排灯节前15天需求通常会上涨。

  供应趋紧成重要支撑多头还有两大利好

  如果需求是黄金上涨的限制因素,供应趋紧无疑是黄金的重要支撑。著名贵金属分析机构Wood Mackenzie指出,如果矿工们不增加勘探支出以寻找新矿,金市恐很快就要遭遇供不应求的下场。该机构的分析师表示:

  “自金价从2011年的高点下跌之后,黄金矿商的勘探预算已经大大削减,此后一直未能恢复,这严重影响了黄金供应。”

  黄金的另一个上涨机遇来自央行的宽松政策。上周,不及预期的经济数据已经令一众多头尝到了甜头。有分析指出,疲软的经济数据会增加美联储10月决议上再度降息的可能性,黄金或能迎来一波更猛烈的上涨势能。

  为此,星展集团(DBS Group)十分看好黄金的前景,在第四季度资产配置报告中,除股票外,该行还特别推荐了黄金。该行认为,在低利率甚至是负利率的环境里,股票和黄金很有吸引力;而在地缘风险骤增的当下,黄金显得更胜一筹:

  “在宽松的货币政策和地缘政治风险激化的背景下,黄金将被视为更为出色的投资产品。”

  综合上述基本面分析,Kitco分析师认为黄金的涨势尚未偃旗息鼓,多头无须太过担心。

(文章来源:金十数据)

(责任编辑:DF407)

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